长江期货：2月25日铝早评

        供应端：海外，俄罗斯进军乌克兰，俄乌战争落地，利多兑现，美方表示只会制裁不会派兵，战争进一步激化可能性下降，铝价冲高回落。但需继续关注后续制裁内容，若俄铝在制裁行列，铝价仍有可能再度走高。国内方面，云南宏泰38万吨产能分三次在2、3月均匀投产，预计在三月中下旬开始形成产量。

  库存端：截至2月23日，全国铝锭社会库存报111.5万吨，环比上周增加5万吨，累库速度大幅下降，预计下两周库存将见顶。

  政策端：国家电网明确国家电网未来将加大特高压和配套电网建设力度，提出，到2030年，仅国家电网营业区的电化学储能就要由3GW提高到100GW，力争通过“十四五”“十五五”时期的努力，将国家电网跨区跨省输电能力由目前2.4亿千瓦提高到2030年的3.7亿千瓦以上，全力服务好沙漠戈壁荒漠大型风电光伏基地建设，并为各类清洁能源发展提供坚强网架支撑，大幅超出预期。2月23日国家发改委联合相关单位召开会议，再度打出组合拳，严厉惩处煤炭囤积居奇等行为，维稳煤炭价格。

  策略：短期高位大幅波动，暂时观望，多头行情或仍未结束，等待企稳后再进场机会。

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