长江期货：1月11日铝早评，电解铝报价21620元/吨（+380）

2022年1月11日电解铝报价21620元/吨（+380）。

  供需面来看，2021年12月（31天）中国电解铝产量317.5万吨，同比减少3.17%，日均产量10.24万吨，环比增长0.01万吨；2021年全年中国电解铝总产量为3849.2，累计同比增长3.7%。12月国内电解铝运行产能小幅抬升，其中内蒙古、云南、山西等地区部分电解铝企业提产，总复产产能达24万吨附近，截至2022年1月初，国内电解铝运行产能3769.5万吨。进入1月，供给端看国内电解铝运行产能或有继续小增可能，云南、山西等省均有增产可能，其他地区暂稳运行，同时，冬奥会期间电解铝企业暂未收到明确的减产文件。预计1月电解铝产量320万吨。需求端看，下游消费除了铝板带箔版块都有走弱的迹象，且部分铝棒等加工企业有减产预期，1月份国内铸锭量将环比走高，预计1月中旬国内铝锭库存进入累库周期，上半月去库，下半月开始累库。

  库存端，1月10日全国铝锭社会库存环比上周四下降2.4万吨，环比上周一下降4.8万吨，去化速度尚可。

  价格方面，预计铝价继续保持偏强运行，下方支撑20400，上方压力21500-22000。

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